Warner Bros Discovery reportovala výsledky za 3Q, investory nepotěšil počet předplatitelů

8.11.2023 17:19, WBD

Americká mediální společnost Warner Bros. Discovery zveřejnila výsledky hospodaření za třetí kvartál roku 2023.

Zdroj: Warner Bros Discovery

Výsledky společnosti Warner Bros Discovery (WBD) za 3Q 2023
	3Q 2023	Konsensus 3Q 2023	3Q 2022
Tržby (mld. USD)	9,98	9,98	9,82
Čistý zisk (mld. USD)	-0,42	--	-2,31
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	-0,17	-0,086	-0,95

Výsledek hospodaření

Výnosy meziročně vzrostly o 2 % na 9,979 mld. USD. Při konstantních měnových kurzech výnosy zaznamenaly růst o 1 %.

Celkové provozní náklady meziročně poklesly z 12,013 mld. USD na 9,88 mld. USD. Největší meziroční pokles provozních nákladů byl evidován u položky na restrukturalizaci, a to z 1,52 mld. USD na 0,269 mld. USD.

Ve 3Q 2022 společnost evidovala provozní ztrátu ve výši 2,19 mld. USD. V tomto kvartálu společnost eviduje provozní zisk ve výši 97 mil. USD. Očištěný provozní zisk EBITDA dosáhl ke konci kvartálu 2,97 mld. USD. Trh predikoval 2,89 mld. USD.

Čistá ztráta meziročně poklesla z 2,308 mld. USD na 0,407 mld. USD.

Výsledek hospodaření Warner Bros Discovery, zleva vývoj výnosů, uprostřed vývoj očištěného zisku EBITDA a vpravo vývoj volných hotovostních toků, zdroj: Warner Bros Discovery

Rozvahové položky

Oběživa k 30. září společnost eviduje ve výši 12,83 mld. USD, přičemž hotovost a hotovostní ekvivalenty činí 2,383 mld. USD.

Krátkodobé závazky dosáhly 14,588 mld. USD.

Dlouhodobý dluh od začátku roku poklesl z 48,634 na 43,498 mld. USD. Ve 3Q společnost splatila dluh ve výši 2,4 mld. USD.  

Hrubý dluh činí 45,3 mld. USD.

Celkové závazky ke konci kvartálu dosáhly 77,607 mld. USD.

Průměrná durace nesplaceného dluhu je 14,9 let s průměrnými náklady na dluh ve výši 4,66 %.

Společnosti zůstává nevybraný revolvingový úvěr ve výši 6,0 mld. USD.

Struktura Dluhu, zdroj: Warner Bros Discovery

Volné hotovostní toky

Společnost eviduje za 3Q volné hotovostní toky ve výši 2,059 mld. USD. Ve 3Q 2022 byly hotovostní toky v záporných hodnotách, a to ve výši 0,192 mld. USD.

Výsledky dle segmentů

Pod společnost patří 3 segmenty, a to Studios, Networks a DTC (Direct-To-Consumer, tudíž přímo k zákazníkovi).

Výnosy oddílu Studios meziročně vzrostly o 3 % na 3,226 mld. USD. Výnosy poháněl ve 3Q film Barbie a vydání hry Mortal Kombat 1. Očištěný zisk EBITDA meziročně poklesl o 5 % na 727 mil. USD.  

Segment Networks vygeneroval výnosy ve výši 4,868 mld. USD. Jedná se o meziroční pokles o 7 %. Očištěný zisk EBITDA meziročně poklesl o 9 % na 2,396 mld. USD. Nedařilo se divizi reklam, které poklesly výnosy o 12 % na 1,709 mld. USD a rovněž divizi obsahu, která reportovala výnosy ve výši 215 mil. USD. V meziročním srovnání se jedná o pokles o 22 %.

Posledním segmentem je Direct-To-Consumer, který v tomto kvartálu vygeneroval výnosy ve výši 2,438 mld. USD. V meziročním srovnání se jedná o růst o 5 %. Očištěný provozní zisk EBITDA dosáhl 111 mil. USD. Meziročně se EBITDA zvýšila o 745 mil. USD.

V USA a Kanadě počet předplatitelů mezikvartálně poklesl o 1,4 mil. na 52,6 mil. Meziročně počet předplatitelů poklesl o 1 mil. Průměrný výnos na uživatele meziročně vzrostl z 10,66 USD na 11,29 USD.

Mimo USA a Kanadu společnost eviduje 42,5 mil. uživatelů, meziročně došlo k nárůstu o 1,1 mil. Průměrný výnos na uživatele rovněž vzrostl, a to z 3,37 USD na 3,78 USD.

Celkový počet předplatitelů dosáhl 95,1 mil. Trh predikoval 95,54 mil.

Výhled na rok 2023

Očištěný provozní zisk by měl být v rozmezí od 10,5 do 11,0 mld. USD.

Volné hotovostní toky společnost projektuje ve výši 5,3 mld. USD.

Ke konci roku 2023 společnost očekává čisté zadlužení k provoznímu zisku EBITDA ve výši 4,0.

Komentář analytiků

„Reportované výnosy jsou lehce pod predikcemi Wall Street, čisté přírůstky předplatitelů zůstaly pod očekáváním, uvedl analytik ze společnosti Citi.

„Výsledky ukazují zlepšující se volné hotovostní toky a snižující se náklady v segmentu Direct-To-Consumer. Pozornost je nyní směřována k provoznímu zisku EBITDA v roce 2024 a postupnému snižování zadlužení a zda tento trend dokáže vyrovnat tlak v Networks segment,“ uvedl analytik ze společnosti Wells Fargo.

Vývoj akcie Warner Bros Discovery

Vývoj akcie Warner Bros Discovery

Warner Bros Discovery Inc (WBD) -16,8 % na 9,665 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	23,6	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	+2,0	Očekávané P/E	--
52týdenní minimum (USD)	8,8	Prům. cílová cena (USD)	18,6
52týdenní maximum (USD)	16,3	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: Bloomberg, Warner Bros Discovery

Jakub Němec, Fio banka, a.s.