Úvod
>
Zpravodajství
>
Zprávy z burzy
>
Macquarie údajně zahájila prodejní proces majoritního podílu v GasNet. Mezi zájemci může být i ČEZ.
Macquarie údajně zahájila prodejní proces majoritního podílu v GasNet. Mezi zájemci může být i ČEZ.
Investiční skupina Macquarie Asset Management údajně započala prodejní proces majoritního podílu v tuzemském distributorovi zemního plynu GasNet. Hovoří se o prodeji 55% podílu. Zbývající vlastníci v podobě British Columbia Investment a Allianz Capital Partners držící zbylých 45 % danou záležitost nekomentovali. Macquarie údajně očekává podání nezávazných nabídek v 1Q 2024. Zprávu přinesla agentura Bloomberg.
O snaze prodat dominantního tuzemského distributora plynu se v médiích hovořilo již letos v létě. ČEZ se posléze nechal slyšet, že o tato aktiva by případně měl zájem (informovali jsme zde). Předpokládáme, že management společnosti o této akvizici nadále uvažuje.
GasNet v loňském roce vykázal provozní zisk EBITDA ve výši 9,2 mld. Kč. Jeho čistý dluh se ke konci roku 2022 pohyboval na úrovni 5,8x EBITDA, v absolutním vyjádření to bylo 53,1 mld. Kč. Uvážíme-li, že tento typ utilit se stabilním distribučním byznysem se obchoduje poblíž 10x EV/EBITDA, pak hodnota GasNetu včetně dluhu se dle našeho názoru může pohybovat v rozmezí 82 – 92 mld. Kč. Po zohlednění zadlužení by cena transakce dle našich odhadů mohla činit, v případě prodeje 55% podílu, cca 16 – 21 mld. Kč. V případě prodeje 100% podílu hodnotu transakce vidíme v rozmezí 30 – 39 mld. Kč.
Již dříve jsme komentovali, že akvizice takového typu aktiv by z hlediska ČEZu dávala smysl. ČEZ by významně rozšířil svůj distribuční segment, což by mohlo přinášet řadu synergií s pozitivním dopadem do hospodaření. Navíc ČEZ disponuje silnou likvidní pozicí s nízkým zadlužením v blízkosti 1x EBITDA. Transakci ve výše naznačených řádech by si tak dle našeho názoru mohl dovolit.
Akcie ČEZ (BAACEZ) dnes na pražské burze posílily o 0,81 % na 995 Kč, na RM-SYSTÉMu vzrostly o 0,71 % na 992 Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- ČEZ: Ministerstvo životního prostředí požaduje řadu studií k umístění reaktorů v Tušimicích
- ČEZ: Finální studie proveditelnosti potvrdila realizovatelnost projektu těžby a zpracování lithia
- ČEZ: Trigon Dom Maklerski snižuje cílovou cenu na 910,6 Kč se stálým doporučením „sell“
- Minoritáři ČEZu podali žalobu na stát kvůli windfall tax
- ČEZ: Kepler Cheuvreux zvyšuje cílovou cenu na 990 Kč při stávajícím doporučení „reduce“
Nejnovější:
- Americké akciové trhy mírně oslabují
- Zásoby zemního plynu v USA poklesly méně, než se čekalo
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 26. prosinci poklesly o 1934 tis. barelů
- Americké indexy otevírají poslední seanci tohoto roku v mírném záporu
- Groupon uzavřel dohodu s italskými daňovými úřady
- Americké futures kontrakty se obchodují bez výrazného pohybu
- Vývoj cen komodit: Stříbro (-8 %), zemní plyn (-3,98 %) a zlato (-1,04 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 20,61
- USA: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 27. prosinci na 199 tis.
- Vývoj cen komodit: Stříbro (-8,19 %), zemní plyn (-3,6 %) a měď (-2,14 %)
