ČEZ: vývoj předprodejů elektřiny na příští roky
Z fundamentálního pohledu zásadní informace ohledně předprodejů silové elektřiny se nijak nevymyká našim odhadům.
ČEZ říká, že na konci roku 2023 dosáhl realizační ceny elektřiny na letošní rok ve výši 129 EUR/MWh. Naše predikce činí 128 EUR. ČEZ zároveň informuje, že ke konci letošního února má na rok 2024 prodáno již cca 95 % elektřiny. Což by indikovalo, že na konci roku 2023 to bylo v rozmezí 85 – 90 %, což je téměř v souladu s naším očekáváním. ČEZ oproti našim odhadům vyznívá optimističtěji ohledně predikce letošní finální prodejní ceny. Tu momentálně vidí v rozmezí 130 – 135 EUR, zatímco my zatím počítáme s úrovní 121 EUR.
zdroj: ČEZ
ČEZ říká, že na konci roku 2023 dosáhl realizační ceny elektřiny na letošní rok ve výši 129 EUR/MWh. Naše predikce činí 128 EUR. ČEZ zároveň informuje, že ke konci letošního února má na rok 2024 prodáno již cca 95 % elektřiny. Což by indikovalo, že na konci roku 2023 to bylo v rozmezí 85 – 90 %, což je téměř v souladu s naším očekáváním. ČEZ oproti našim odhadům vyznívá optimističtěji ohledně predikce letošní finální prodejní ceny. Tu momentálně vidí v rozmezí 130 – 135 EUR, zatímco my zatím počítáme s úrovní 121 EUR.
Na rok 2025 má ČEZ ke konci loňského roku zajištěnu cenu ve výši 125 EUR, což je téměř v souladu s naší prognózou 124 EUR. Na konci letošního února má na příští rok dle našich předpokladů prodáno 65 % objemu. Situace se v souladu s naší predikcí láme rokem 2026, resp. 2027, kdy ČEZ hlásí průběžnou prodejní cenu 107 EUR, resp. 92 EUR.
Zatímco letos a částečně i v roce 2025 bude ještě ČEZ profitovat ze svých předchozích prodejů za vysoké ceny, tak v letech 2026 a 2027 se již do jeho realizačních cen bude projevovat pokles tržních cen elektřiny z posledních měsíců (od loňského podzimu se tržní ceny snížily o 30 – 40 %). To bude limitovat provozní ziskovost ČEZu, kterou v letech 2026 a 2027 aktuálně predikujeme do rozmezí 99 až 94 mld. Kč.
Dnešní výsledkový report ČEZu tak potvrzuje naše předpoklady v nově zveřejněné analýze na akcie ČEZ, kde v základním scénáři počítáme s cílovou cenou 834 Kč.
Akcie ČEZ (BAACEZ) na pražské burze klesají o 4,6 % na 849 Kč, na RM-SYSTÉMu odepisují 5 % na 849 Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
Nejnovější:
- Širší index S&P 500 uzavírá středeční seanci poklesem o -0,1%.
- Americká centrální banka FED snižuje sazby o 25 bps. do pásma 4,00 - 4,25%.
- Frankfurtská burza uzavřela v zeleném
- Index Dow Jones se drží v zelených úrovních.
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 12. září klesly o 9285 tis. barelů
- USA: Započatá výstavba v srpnu dosáhla 1307 tis. při očekávání 1365 tis.
- USA: Index žádostí o hypotéky MBA k 12. září vzrostl o 29,7 %
- Eurozóna: CPI v srpnu dle konečných dat meziročně vzrostl o 2,0 % při očekávání růstu o 2,1 %
- Pražská burza navázala na včerejší pokles
- Zámořské indexy otevřely před dnešním zasedáním FOMC smíšeně, Lyft plánuje spolupráci s Waymem
