Makroekonomický výhled na tento týden: HDP, inflace PCE a realitní sektor v USA, indexy sentimentu
Pozornost ekonomů se tento týden bude upírat především k prvnímu odhadu vývoje HDP v za 2Q a PCE inflaci za červen v USA. Napříč regiony budou zveřejněny indexy sentimentu. Zasedání centrální banky čeká Kanadu, Turecko a Rusko.
Tento týden zasedají centrální banky Kanady (středa, očekávání snížení sazeb na 4,5 % z 4,75 %), Turecka (úterý, ponechání 50 %) a Ruska (pátek, zvýšení na 18 % z 16 %).
Příští týden (30. až 31. července) potom zasedá americký Fed. Makroekonomické reporty z tohoto týdne tak budou poslední, které Rada guvernérů může vzít v potaz při svém rozhodování o sazbách, jejichž snížení ovšem trh s 96% pravděpodobností očekává až na zářijovém zasedání.
HDP a oblíbený ukazatel inflace jako poslední klíčová makrodata před zasedáním Fedu
Největší pozornost se bude upírat k prvnímu reportu o vývoji hrubého domácího produktu za 2Q ve čtvrtek, který by měl odrážet vyšší spotřebu. Ekonomové Bloombergu ovšem poukazují na její nerovné rozprostření napříč společenskými třídami. Zatímco vysokopříjmové domácnosti pokračují v útratách za cestování a zábavu, rozpočty těch nízkopříjmových jsou napjaté, což již reflektují některé firemní výsledky.
Pátek potom přinese statistiku o vývoji osobních příjmů a výdajů, který zahrnuje též deflátor výdajů na osobní spotřebu, což je oblíbený ukazatel inflace centrálních bankéřů Fedu. Jádrová PCE inflace by se měla třetí měsíc pohybovat v souladu s 2% inflačním cílem.
| Americké reporty HDP a osobní spotřeby | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| 25. 7. | Růst HDP (q-q) (anualizováno) | 2Q - první, předběžný | 1,9 % | 1,4 % |
| 25. 7. | Osobní spotřeba | 2Q - první, předběžný | 1,8 % | 1,5 % |
| 25. 7. | Deflátor HDP | 2Q - první, předběžný | 2,6 % | 3,1 % |
| 26. 7. | Osobní příjem | červen | 0,4 % | 0,5 % |
| 26. 7. | Osobní výdaje | červen | 0,3 % | 0,2 % |
| 26. 7. | Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) | červen | 2,4 % | 2,6 % |
| 26. 7. | Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) | červen | 2,5 % | 2,6 % |
Spolu s HDP tak má statistika o vývoji PCE vyvolat titulky o tzv. goldilocks ekonomice, která se nepřehřívá, ani nepodchlazuje, myslí si ekonomové Bloombergu. Osobně bych však nezapomínal sledovat ani strukturu inflace, vizte karmínové sloupce na grafu níže, kde si inflace ve službách nadále drží tempo, které je v posledních měsících tlumené poklesem cen zboží trvanlivého zboží, který však může být ohrožen opětovnými problémy mezinárodní námořní přepravy.
Vývoj struktury inflace dle PCE v USA, zdroj: Bloomberg
Sentiment v ekonomice a mezi spotřebiteli napříč regiony
Středeční den bude patřit předběžnému indexu nákupních manažerů za červenec, který odhalí podnikový sentiment napříč regiony. Ve čtvrtek ho doplní německý index IFO, jehož poslední červnový report naznačil hrbolatější oživení ekonomiky našeho západního souseda vzhledem k chmurnému výhledu průmyslu, zatímco služby nabírají momentum.
| Indexy sentimentu v podnikové sféře za červenec | |||
|---|---|---|---|
| Region | Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| GE | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB) | 44,0 b. | 43,5 b. |
| GE | Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB) | 53,3 b. | 53,1 b. |
| GE | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB) | 50,6 b. | 50,4 b. |
| EC | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB) | 46,1 b. | 45,8 b. |
| EC | Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB) | 52,9 b. | 52,8 b. |
| US | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) | 51,7 b. | 51,6 b. |
| US | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | 54,8 b. | 55,3 b. |
| US | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | -- | 54,8 b. |
| GE | Index IFO podnikatelského klimatu | 89,0 b. | 88,6 b. |
| GE | Index IFO hodnocení současných podmínek | 88,5 b. | 88,3 b. |
| GE | Index IFO očekávání | 89,1 b. | 89,0 b. |
Zveřejněny budou také indexy spotřebitelské důvěry napříč regiony, kdy český index spotřebitelské a podnikatelské důvěry bude jediným reportem z domácí ekonomiky tento týden.
| Indexy sentimentu spotřebitelů | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| EC | 23. 7. | Spotřebitelská důvěra | červenec - předběžný | -13,5 b. | -14,0 b. |
| GE | 24. 7. | Spotřebitelská důvěra GfK | srpen | -21,0 b. | -21,8 b. |
| CZ | 24. 7. | Index spotřebitelské důvěry | červenec | 101,8 b. | 101,0 b. |
| CZ | 24. 7. | Spotřebitelská a podnikatelská důvěra | červenec | -- | 98,0 b. |
| CZ | 24. 7. | Podnikatelská důvěra | červenec | -- | 97,4 b. |
| US | 26. 7. | Index spotřebitelské důvěry University of Michigan | červenec - konečný | 66,4 b. | 66,0 b. |
Americký nemovitostní trh
V úterý budou zveřejněny červnové údaje o prodeji starších domů za červen, které ve středu doplní prodeje novostaveb.
| Americký realitní trh za červen | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Prodeje existujících domů | 3,99 mil. | 4,11 mil. |
| Prodeje existujících domů (m-m) | -3,0 % | -0,7 % |
| Prodeje nových domů | 640 tis. | 619 tis. |
| Prodeje nových domů (m-m) | 3,4 % | -11,3 % |
Další makrodata
Z dalších makrodat pro tento týden stojí za zmínku také čtvrteční vývoj peněžní zásoby v eurozóně nebo americký týdenní report žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by podle ekonomů Bloombergu měly v nejbližších měsících odrážet nejistotu ohledně listopadových prezidentských voleb, i když za červen by se na nich měl pozitivně projevit nárůst objednávek u Boeingu na 14 z 4 za květen.
Ve středu budou také zveřejněny americké zásoby ropy, ve čtvrtek zásoby plynu a v pátek sentiment v Itálii.
| Makroekonomický výhled pro tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 24. 7. | Velkoobchodní zásoby (m-m) | červen - předběžný | -- | 0,6 % |
| EC | 25. 7. | Peněžní zásoba M3 (y-y) | červen | 1,9 % | 1,6 % |
| US | 25. 7. | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 20. července | 238 tis. | 243 tis. |
| US | 25. 7. | Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 13. července | 1861 tis. | 1867 tis. |
| US | 25. 7. | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | červen - předběžný | 0,5 % | 0,1 % |
| US | 25. 7. | Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel | červen - předběžný | 0,2 % | -0,6 % |
*Odhady analytiků se v průběhu týdne ještě mohou měnit.
Zdroj: Bloomberg
Jan Tománek, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- Index S&P 500 uzavírá středeční seanci poklesem o -0,33%.
- Index Dow Jones se pohybuje v zelených úrovních.
- Německé akcie ve středu výrazněji ztrácely
- Ratingová agentura Moody’s potvrdila rating Erste Group Bank na stupni A1
- Prezident republiky jmenoval Jakuba Seidlera členem bankovní rady
- Pražská burza prohloubila včerejší pokles
- Výrobce čipů AMD reportoval výsledky za 3Q dle očekávání, avšak výhled pro 4Q je pod očekáváním trhu
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 25. říjnu klesly o 515 tisíc barelů
- Wall Street v úvodu mírně roste, Super Micro Comp. klesá po rezignaci EY na pozici jejího auditora
- USA: Pokračující prodeje domů v září meziměsíčně vzrostly o 7,4 % při očekávání 1,9 % růstu
