ASML oznámilo objednávky pod očekáváním a slabší výhled

16.4.2025 10:43, ASML

Polovodičová společnost ASML zveřejnila výsledky za 1. čtvrtletí 2025. Objednávky byly výrazně pod očekáváním, což podle Bloombergu naznačuje nižší poptávku od zákazníků. Společnost si ponechala celoroční výhled a zdůraznila, že poptávka související s umělou inteligencí zůstává silná. Výhled na 2. čtvrtletí je však nižší než odhady, přičemž vedení společnosti upozornilo na nejistoty týkající se cel.

Výsledky za 1Q

Společnost ASML zaznamenala v 1. čtvrtletí meziroční růst tržeb o 46,31 % na 7,74 mld. EUR.

ASML rozlišuje tržby ze 2 segmentů, jsou jimi systémy (high-tech zařízení na výrobu čipů) a služby a terénní operace. Tržby ze segmentu systémů dosáhly 5,74 mld. EUR, přičemž průměrný analytický odhad činil 5,69 mld. EUR. Podíl Číny na tržbách v tomto segmentu činil 27 %. Tržby ze segmentu služeb a terénních operací byly 2,0 mld. EUR. Trh predikoval 2,1 mld. EUR.

Objednávky mezikvartálně klesly o 44 % na 3,94 mld. EUR, čímž zaostaly za očekáváním analytiků 4,82 mld. EUR.

Hrubá marže dosáhla 54 % při očekávání 52,5 %. Mezikvartálně vzrostla o 2,3 p. b.

Výdaje na výzkum a vývoj byly 1,16 mld. EUR při koncensu 1,14 mld. EUR.

Peněžní a ostatní prostředky byly na konci 1. čtvrtletí 9,10 mld. EUR, což představuje pokles o 29 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím, přičemž odhad činil 12,21 mld. EUR.

Celkový počet dodaných litografických prodaných činil 77 jednotek, přičemž průměrný odhad byl 100,62.

Rozdělení prodejů systémů (čtvrtletně), zdroj: ASML

Výhled

Společnost očekává tržby ve 2. čtvrtletí 2025 v rozmezí 7,2 až 7,7 mld. EUR, přičemž tržby byly původně odhadovány na 7,66 mld. EUR. Hrubá marže by se měla pohybovat mezi 50 % a 53 %, přičemž očekávání bylo 52,3 %.

Pro celý rok 2025 společnost nadále prognózuje tržby v rozmezí 30 až 35 mld. EUR, přičemž průměrný odhad činil 32,19 mld. EUR. Hrubá marže by měla být mezi 51 % a 53 %, přičemž průměrný odhad analytiků byl 52,1 %.

Zpětné odkupy akcií

Společnost v 1. čtvrtletí zpětně odkoupila přibližně 4 mil. akcií za 2,7 mld. EUR.

Komentář CEO

„Celkové tržby za 1. čtvrtletí dosáhly 7,7 mld. EUR, což je v souladu s naším výhledem. Hrubá marže byla 54,0 %, což je nad očekáváním, a to díky příznivému produktovému mixu EUV a dosažení výkonnostních milníků. V 1. čtvrtletí jsme dodali náš pátý systém High NA a nyní máme tyto systémy u tří zákazníků,“ řekl generální ředitel společnosti ASML, Christophe Fouquet.

„Naše dosavadní rozhovory se zákazníky podporují náš předpoklad, že roky 2025 a 2026 budou růstovými roky. Nicméně nedávná oznámení o clech zvýšila nejistotu v makroekonomickém prostředí, a situace zůstane dynamická ještě nějaký čas. Jak jsme již dříve uvedli, umělá inteligence nadále zůstává hlavním motorem růstu v našem průmyslu. Vytvořila změnu v tržních dynamikách, která některým zákazníkům prospívá více než jiným, což přispívá k potenciálu pro růst i k rizikům poklesu, jak ukazuje náš výhled tržeb pro rok 2025.“ dodal Fouquet.

Komentáře analytiků

Analytik Andrew Gardiner ze společnosti Citi uvedl, že objednávky zůstávají klíčovým zaměřením investorů a zklamaly, dosáhly spodní hranice očekávání. Objednávky společnosti ASML se postupně zlepšují. Vzhledem k plánům zákazníků na technologické migrace, zejména v oblasti pokročilé logiky, by však měly objednávky v průběhu roku růst a podpořit růst v roce 2026. „I když nejistota pravděpodobně přetrvá, domníváme se, že tento pokles představuje atraktivní příležitost pro dlouhodobé investory,“ uvedl Gardiner.

Analytik Juergen Wagner ze společnosti Stifel řekl, že výhled na 2. čtvrtletí je slabý, pod konsensuálním odhadem s 10% poklesem na úrovni EBIT. Jak EUV, tak celkové objednávky za 1. čtvrtletí byly pod odhady. Výhled pro rok 2025 byl potvrzen, ale s výhradou ohledně cel. S tím, že výhled na 2. čtvrtletí je nižší, se rok nyní jeví stále více jako závislý na výsledcích ve druhé polovině roku.

Akcie ASML

Akcie ASML (ASML.AS) na amsterdamské burze oslabují o 4,84 % na 576,1 EUR. Akcie se také obchodují na americké burze NASDAQ pod tickerem AMSL.

Zdroj: Bloomberg, ASML

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.