Alphabet reportoval silné výsledky za 1Q, poptávka po cloudu stále převyšuje dostupnou kapacitu

25.4.2025 11:47, GOOG, GOOGL, BAAGOOGL

Technologický konglomerát Alphabet reportoval své výsledky hospodaření za první kvartál roku 2025. Společnost reportovala výsledky nad očekáváním, a to speciálně na straně zisku. Výsledky byly taženy silnými výnosy z reklamy a provozní marží nad konsensem. Mírně za očekáváním zůstaly výnosy z Google Cloud, kde, stejně jako v minulém kvartále, přetrvává vyšší poptávka, než je dostupná kapacita.

Výsledky za 1Q

Výnosy společnosti meziročně vzrostly o 12 % nebo o 14 % na konstantní měnové bázi. Při očištění výnosů od Traffic Acquisition Costs - TAC (náklady na získání návštěvnosti) dosáhl Alphabet výnosů ve výši 76,49 mld. USD, přičemž analytický konsenzus byl 75,40 mld. USD.

Provozní zisk meziročně vzrostl o 20 % na 30,61 mld. USD při očekávání analytiků 28,86 mld. USD. Provozní marže zaznamenala meziroční růst o 2 p. b. na 34 % při konsensu 32,3 %.

Kapitálové výdaje ve 1Q činily 17,2 mld. USD při tržním očekávání 17,15 mld. USD.

Počet zaměstnanců meziročně vzrostl o 2,7 % na 185,7 tis. při konsensu 183,7 tis.

Výsledky za první kvartál zahrnují nerealizovaný zisk ve výši 8 mld. USD související s investicí do soukromé společnosti. Osoba obeznámená se situací, která nechtěla být pro Bloomberg jmenována, uvedla, že tato soukromá společnost je údajně vesmírná společnost SpaceX založená Elonem Muskem. Společnost Google je podle Bloombergu investorem ve společnosti SpaceX nejméně od roku 2015.

Společnost nedávno spustila nové AI modely Gemini 2.5 Pro a Gemini 2.5 Flash. Model Gemini 2.5 Pro se podle indexu inteligence tvořený webem Artificialanalysis.ai řádí na druhé místo za modelem o4-mini od společnosti OpenAI.

Alphabet taktéž v průběhu prvního kvartálu oznámil akvizici kyberbezpečnostního startupu Wiz za 32 mld. USD. Pokud tuto akvizici schválí kontrolní orgány, tak se bude jednat o největší akvizici v historii společnosti.

Google Cloud

Google Cloud zaznamenal meziroční růst výnosů o 28 %, což mírně nenaplnilo analytické očekávání. I přesto provozní zisk tohoto segmentu dosáhl 2,18 mld. USD, což předčilo očekávání 1,94 mld. USD. Podle finanční ředitelky Anat Ashkenazi měl zde Alphabet vyšší poptávku, než byla dostupná kapacita. Stejně jako tomu bylo v minulém kvartále.

Vývoj výnosů a provozního zisku segmentu Google Cloud, zdroj: Alphabet

Waymo

Waymo nyní poskytuje více než 250 tis. placených jízd týdně. Což je pětkrát více než před rokem. V uplynulém kvartále Waymo zahájilo placenou službu v Silicon Valley. Díky partnerství s Uberem se rozšířili do Austinu a připravuje se veřejné spuštění v Atlantě v létě.

Autonomní vozidlo společnosti Waymo, zdroj: Waymo

Dividenda a zpětný odkup akcií

Alphabet v prvním kvartále vyplatil 2,4 mld. USD v dividendách a zpětně odkoupil akcie v hodnotě 15,07 mld. USD. Představenstvo deklarovalo navýšení kvartální dividendy o 5 % na 0,21 USD za akcii.

Představenstvo taktéž autorizovalo další program zpětného odkupu akcií v celkové hodnotě až 70 mld. USD.

Komentář CEO

„Jsme spokojeni s našimi silnými výsledky za 1Q, které odrážejí zdravý růst a dynamiku napříč celým byznysem. Základem tohoto růstu je náš jedinečný přístup k umělé inteligenci. Tento kvartál byl velmi zajímavý, protože jsme představili Gemini 2.5, náš nejinteligentnější AI model, který dosahuje průlomových výsledků v oblasti výkonu a je výjimečným základem pro naše budoucí inovace. Vyhledávání pokračovalo v silném růstu, podpořeno zapojením uživatelů s funkcemi, jako jsou AI Overviews, které nyní mají 1,5 mld. uživatelů měsíčně. Díky předplatným YouTube a Google One jsme překročili hranici 270 mil. platících předplatitelů. A Cloud rostl rychle díky značné poptávce po našich řešeních,“ uvedl generální ředitel společnosti Alphabet Sundar Pichai.

Pohled analytiků

Analytici z JPMorgan uvedli, že Google doručil solidní výsledky za první kvartál, které byly taženy výnosy z reklamy a provozním ziskem i přes těžké konkurenční prostředí a obavy z makroekonomické situace. „Ačkoli jsme stále na začátku, jsme nadšeni z AI režimu, který přináší Gemini přímo do vyhledávání a přidává pokročilé schopnosti multimodálního uvažování.“ Analytici v reakci na výsledky zvýšili cílovou cenu pro akcie na 195 USD z původních 180 USD s investičním doporučením „Overweight“.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že výsledky ukazují silný růst v provozním zisku, provozních maržích a výnosech, které se zvlášť dobře vyvíjely v segmentu Subscriptions, Platforms, and Devices, i když výnosy z cloudu nenaplnily očekávání.

Analytici ze Stifel uvedli, že výsledky ukazují mírně lepší čísla v reklamě, i přes drobné zklamání u YouTube, a vývoj marží byl pozitivní. „AI Overviews mají nyní 1,5 mld. uživatelů měsíčně a jsou faktor zvyšující zapojení, přičemž Cloud vykazuje výraznou poptávku.“

Představení společnosti

Zajímá vás společnost Alphabet? Přečtěte si první a druhý díl podrobného představení společnosti.

Akcie Alphabet

Akcie Alphabet třídy A (GOOGL) v předburzovní fázi posilují o 5,56 % na 168,13 USD. Akcie třídy C (GOOG) zaznamenávají růst o 5,43 % na 170,23 USD. S akciemi Alphabet mohou klienti Fio banky obchodovat také na RM-SYSTÉMu pod tickerem BAAGOOGL, kde se dnes obchodují za 3 859 Kč.

Zdroj: Alphabet, Bloomberg, Artificialanalysis

Michal Bárta, Fio banka, a.s.