Novo Nordisk oznámil výsledky za 1Q a snížil výhled, který je podle analytiků již zaceněn

7.5.2025 14:17, NVO

Dánská farmaceutická společnost Novo Nordisk zveřejnila výsledky hospodaření za první kvartál fiskálního roku 2025. Tržby v hodnotě 78,09 mld. DKK společnost vykázala mírně pod očekáváním. Čistý zisk ve výši 29,03 mld. DKK naopak překonal odhady analytiků. Výhled tržeb a provozního zisku byl na následující rok snížen o 3 p. b., podle analytiků z JPMorgan je však snížení výhledu již plně započítáno v ceně akcií.

1 DKK (Dánská koruna) = 0,15 USD

Tržby meziročně vzrostly o 18 %.

Tržby léku Ozempic (využívá se na léčbu při cukrovce 2. typu) reportovala v hodnotě 32,72 mld. DKK při analytických odhadech 32,33 mld. USD. Za tabletovou alternativu Rybelsus, která obsahuje stejnou účinnou látku semaglutid, společnost utržila 5,70 mld. DKK, přičemž konsensus počítal s 6,23 mld. DKK. Za lék Wegovy (přípravek na obezitu) dánský gigant vykázal tržby 17,36 mld. DKK, což představuje meziročně nárůst o 85 %. Analytici však očekávali 18,98 mld. USD.

Analytici z Bloombergu k tomuto léku dále uvedli, že i když Wegovy ztrácí podíl na trhu ve prospěch konkurenčního léku Zepbound od společnosti Eli Lilly, a to navzdory tomu, že byl na trh uveden dříve, společnost zaznamenala minulý týden dílčí vítězství. Síť lékáren CVS totiž oznámila dohodu, díky níž bude Wegovy dostupnější, zatímco Zepbound byl vyřazen ze seznamu preferovaných léků.

Tržby dle segmentu

Výsledek hospodaření před zdaněním společnost reportovala v hodnotě 38,79 mld. DKK při analytických odhadech 37,12 mld. DKK. Hrubá marže činila 83,5 % s odhady 83,8 %. Na vývoj a výzkum společnost vynaložila 10,31 mld. DKK s očekáváním 11,26 mld. DKK. Čistý zisk meziročně vzrostl o 14 %.

Výhled

Společnost snížila svůj výhled z předchozího kvartálu. Nyní růst tržeb očekává v rozmezí 13-21 %, přičemž dříve očekávala 16-24 %. Růst provozního zisku očekává o 16 až 24 % (dříve o 19-27 %). Volný peněžní tok by měl být mezi 56-66 mld. DKK, jedná se tedy opět o snížení z předešlých 75 až 85 mld. DKK. Kapitálové výdaje zůstaly nezměněné v hodnotě 65 mld. DKK.

Vyjádření CEO

„V prvním čtvrtletí roku 2025 jsme dosáhli 18% růstu tržeb a dále rozšiřovali dostupnost našich inovativních GLP-1 přípravků. Celoroční výhled jsme však upravili směrem dolů kvůli nižšímu než očekávanému podílu značkových GLP-1 léčiv na trhu, což ovlivnilo rychlé šíření přípravků vyráběných formou individuální přípravy (compounding) v USA. Aktivně se zaměřujeme na prevenci nelegální a nebezpečné výroby těchto přípravků a na zajištění širší dostupnosti našich GLP-1 léčiv pro pacienty. V oblasti výzkumu a vývoje jsme úspěšně dokončili poslední klíčovou studii nové generace léčby obezity CagriSema a podali žádost o schválení v USA pro semaglutid ve formě tablet v dávce 25 mg, který by se mohl stát prvním GLP-1 přípravkem určeným k léčbě obezity ve formě tablet,“ uvedl generální ředitel Lars Fruergaard Jorgensen.

Analytický komentář

Analytik Richard Vosser z JPMorgan uvedl, že snížení výhledu je již plně započítáno v ceně akcií. Dodal, že případný dnešní pokles ceny akcií by mohl představovat nákupní příležitost v očekávání zrychlení růstu prodejů přípravku Wegovy, jakmile se individuálně připravované náhrady stáhnou z amerického trhu.

Snížení výhledu podle analytiků z Jefferies je mírně větší, než se očekávalo. Vidí také prostor pro další snížení analytických odhadů kvůli vývoji měnových kurzů.

Akcie Novo Nordisk

Akcie společnosti Novo Nordisk (NVO) zalistované na burze NYSE v předburzovní fázi obchodování poslují o 4,71 % na 69,41 USD.

Zdroj: Novo Nordisk, Bloomberg

Petr Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení