Constellation Brands reportovala za 1Q, trh podle CEO čelí slabší spotřebitelské poptávce

2.7.2025 15:33, STZ

Americký výrobce piva, vína a lihovin Constellation Brands zveřejnil výsledky hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 31. května 2025. Tržby z prodeje piva zaznamenaly mírný pokles, zatímco segment vína a lihovin meziročně propadl o 28 % a zaostal za očekáváními analytiků. Generální ředitel Bill Newlands uvedl, že společnost nadále čelila slabší spotřebitelské poptávce, která byla způsobena nestrukturálními socioekonomickými faktory. Analytička Kaitlyn Korich z Jefferies dodala, že slabost souvisí s trhem, nikoli se značkami.

Výsledky za 1Q

Porovnatelné organické tržby meziročně vzrostly o 0,6 % na 2,23 mld. USD s očekáváním 2,25 mld. USD.

Porovnatelný očištěný provozní zisk meziročně poklesl o 12 % na 810 mil. USD při očekávání 838,4 mil. USD.

Segment Piva

Tržby ze segmentu piva meziročně poklesly o 2 % na 2,23 mld. USD při očekávání analytiků 2,25 mld. USD. Objem zásilek tohoto segmentu meziročně poklesl o 3,3 %. Analytici očekávali pokles o 2,74 %.

Provozní zisk tohoto segmentu oproti minulému roku oslabil o 5,4 % na 873,4 mil. USD s tržním odhadem ve výši 890,2 mil. USD. Hrubá marže segmentu meziročně poklesla z 53,4 % na 53,1 %.

Segment vín a lihovin

Segment vín a lihovin zaznamenal meziroční pokles tržeb o 28 % na 280,5 mil. USD při očekávání 291,2 mil. USD. Při rozdělení tržby vína poklesly o 22 % a tržby lihovin o 63 %.

Hrubá marže segmentu meziročně klesla z 44,4 % na 34,3 %. Provozní ztráta byla výši 6 mil. USD s očekáváním zisku 7,68 mil. USD. Objem zásilek tohoto segmentu meziročně poklesl o 30,4 %, přičemž analytici očekávali pokles o 18,8 %.

Výhled pro FY 2026

Společnost projektuje pokles porovnatelných organických tržeb o 2 % až růst o 1 %. USD. Kapitálové výdaje společnost očekává přibližně 1,2 mld. USD v souladu s očekáváním.

Dividenda a zpětný odkup akcií

Společnost deklarovala kvartální dividendu ve výši 1,02 USD na akcii a celkově na nich v prvním kvartálu vyplatila 182 mil. USD. V rámci zpětného odkupu akcií společnost v 1Q odkoupila akcie v hodnotě 306 mil. USD.

Vyjádření CEO

Generální ředitel Bill Newlands uvedl, že společnost nadále čelila slabší spotřebitelské poptávce, která podle vedení byla způsobena nestrukturálními socioekonomickými faktory. Newlands zároveň zdůraznil, že i přes tyto tlaky firma udržela cílový poměr zadlužení (~3,0x) a výplatní poměr dividend (~30 %), pokračovala v investicích do modulárních pivovarů a vrátila akcionářům přes 300 milionů dolarů prostřednictvím zpětného odkupu akcií. Podle Billa Newlandse společnost také plně přeorientovala své portfolio vín a lihovin směrem k segmentům s vyšším růstem a marží a nadále vede americký pivní trh v růstu podílu na tržbách.

Analytický komentář

Analytička Kaitlyn Korich z Jefferies uvedla, že prodeje piva i vína zaostaly za očekáváním, přičemž hlavní příčinou byly tlaky ze strany hispánských spotřebitelů. Zpráva podle ní byla celkově slabá, „ale ne úplně špatná“. Mezi pozitivy zmínila, že výhled zůstal nezměněn, zatímco analytici očekávali jeho snížení. Dále uvedla, že případná slabost souvisí s trhem, nikoli se značkami, a že silná rozvaha a peněžní toky firmě poskytují odolnost.

Akcie Constellation Brands

Zdroj: Constellation Brands, Bloomberg

Petr Veselý, Fio banka, a.s.