4.8.2025 11:55, BRK.A, BRK B

Americký konglomerát Berkshire Hathaway v sobotu reportoval výsledky za 2Q. Čistý zisk z vlastního hospodaření meziročně poklesl o 3,8 % na 11,16 mld. USD, a to hlavně z důvodu oslabení dolaru a také poklesu zisku pojišťoven, které negativně ovlivnily požáry v Kalifornii. Výrazný meziroční růst čistého zisku zaznamenaly železnice BNSF. Objem držených peněžních prostředků a hotovostních ekvivalentů mezikvartálně mírně poklesl na 344,1 mld. USD.

Čistý zisk Berkshire Hathaway plynoucí z vlastního hospodaření konglomerátu a jeho dceřiných společností ve 2Q meziročně poklesl o 3,8 % na 11,16 mld. USD. Přecenění investičního portfolia se skládalo z realizovaných zisků 4,2 mld. USD a nerealizovaných zisků 1,5 mld. USD. Negativně zde čistý zisk ovlivnil odpis v rámci investice do společnosti Kraft Heinz ve výši 3,76 mld. USD. WSJ dodává, že zástupci Berkshire v květnu taktéž odstoupili z představenstva této potravinářské společnosti, což omezuje informace, které nyní Berkshire o společnosti Kraft Heinz získává.

*Zahrnuje kurzovou ztrátu ve výši 877 mil. USD z důvodu oslabení dolaru.

Čistý zisk pojišťoven negativně ovlivnily požáry v Kalifornii, výrazný růst zaznamenaly železnice

Zisky z pojišťoven byly negativně ovlivněny ztrátami souvisejícími s požáry v Kalifornii (celkově Berkshire odhaduje ztrátu po zdanění za první polovinu roku na přibližně 850 mil. USD).  Zisk z investic vzrostl meziročně o 1,4 %, a to díky vyšším průměrným zůstatkům, což bylo částečně kompenzováno nižšími úrokovými sazbami a příjmy z dividend.

Železnice BNSF reportovaly meziroční růst zisků o 19,5 %, a to především díky vyšší provozní efektivitě, produktivitě a nižší sazbě daně z příjmu.

Čistý zisk Berkshire Hathaway Energy (BHE) se ve 2Q meziročně zvýšil o 7,2 %.

Výsledky dalších podniků byly smíšené, i přes to celkově ve 2Q zaznamenaly meziroční růst čistého zisku o 6,5 %.

Zpětný odkup akcií

Berkshire ve 2Q neprovedla zpětný odkup svých akcií. Společnost zachovává strategii zpětného odkupu v momentě, co posoudí, že její akcie jsou podhodnocené.

Vývoj investičního portfolia

Společnost ještě nezveřejnila čtvrtletní zprávu 13F. Poslední dostupné změny portfolia ze 1Q naleznete pod odkazem zde.

Objem držených peněžních prostředků a hotovostních ekvivalentů mezikvartálně mírně klesl ze 347,7 mld. USD na 344,1 mld. USD. V relativním vyjádření vůči velikosti bilanční sumy tak hotovost mírně klesla o 0,3 p. b na 29,56 %.

Vývoj hotovosti Berkshire Hathaway do roku 1987, kam sahá datová řada Bloombergu

Pohled analytiků

Analytik Matthew Palazola z Bloomberg Intelligence uvedl, že diverzita provozních činností společnosti Berkshire Hathaway by jí měla umožnit odolat vznikajícím nepříznivým vlivům plynoucí z obchodních politiky USA, nižších úrokových sazeb a změn v daňové politice v oblasti energetiky. Dodává, že stabilní odvětví podnikání kompenzují slabost v jiných segmentech, což vedlo k provoznímu zisku ve druhém kvartálu ve výši přibližně 11 mld. USD, což je v souladu s očekáváním.

Analytička Cathy Seifert z CFRA Research uvedla, že zlepšení marže společnosti BNSF je pozoruhodné na pozadí sílících spekulací, že by Berkshire mohl po dohodě mezi Norfolk Southern a Union Pacific koupit společnost CSX.

Akcie Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway má dvě třídy akcií. Jedna akcie třídy A odpovídá 1500 akciím třídy B z hlediska ekonomického podílu a 10 000 akciím třídy B z pohledu hlasovacích práv.

Akcie třídy B (BRK B) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 0,6 % na 470 USD.

Vývoj akcií Berkshire Hathaway třídy B

Zdroj: Berkshire Hathaway, Bloomberg, WSJ

Michal Bárta, Fio banka, a.s.