Goldman Sachs reportovala rekordní 2Q, akciová divize potřetí v řadě překonala historické maximum

14.7.2026 16:12, GS

Americká investiční banka Goldman Sachs zveřejnila výsledky hospodaření za druhý kvartál roku 2026. Banka dosáhla rekordních čistých výnosů i zisku na akcii, když divize obchodování s akciemi již potřetí v řadě přepsala historický rekord pro jakoukoliv banku. Výsledkům pomohla pokračující volatilita na trzích spojená s umělou inteligencí a válkou na Blízkém východě i nejlepší výkon indexu S&P 500 za posledních šest let. Odhady analytiků překonala rovněž divize FICC a investiční bankovnictví, které zaznamenalo nejvyšší poplatky od roku 2021.

Hospodářské výsledky za 2Q

Čisté výnosy ve 2Q zaznamenaly meziroční růst o 39 % na rekordních 20,34 mld. USD. Mezikvartálně vzrostly o 18 %.

Čisté úrokové výnosy banky zaznamenaly meziroční nárůst o 27 % na 3,95 mld. USD (analytici očekávali 3,53 mld. USD).

Výnosy ze segmentu globálního bankovnictví a trhů zaznamenaly meziroční nárůst o 53 % na rekordních 15,52 mld. USD. Očekávání analytiků v tomto segmentu bylo přitom výrazně nižších 11,86 mld. USD. Výnosy z divize obchodování dluhopisů, měn a komodit (FICC) společnost reportovala ve výši 4,59 mld. USD, čímž jasně překonala očekávání analytiků ve výši 3,76 mld. USD. Meziročně vzrostly o 32 %, když se dařilo zejména obchodování s úrokovými produkty a komoditami. Divize obchodování s akciemi zaznamenala nárůst o 72 % meziročně na 7,42 mld. USD, což výrazně překonalo analytické očekávání 5,02 mld. USD. Jde o třetí kvartál v řadě, kdy akciová divize Goldman Sachs stanovila historický rekord pro jakoukoliv banku.

Divize investičního bankovnictví zaznamenala meziroční růst o 55 % na 3,40 mld. USD při konsensu 2,88 mld. USD a dosáhla nejvyšších poplatků od roku 2021. Poradenská oblast zaznamenala meziroční růst výnosů o 17 % na 1,38 mld. USD, když se očekávalo 1,39 mld. USD. Banka drží více než třetinový podíl na trhu fúzí a akvizic, když letos radila u transakcí v objemu 1 bil. USD. Výnosy ze zprostředkování emisí akcií meziročně vzrostly o 130 % na 985 mil. USD. Konsensus trhu zde byl 750,4 mil. USD. Banka ve 2Q vedla mimo jiné rekordní IPO společnosti SpaceX a navýšení kapitálu Alphabetu. Výnosy ze zprostředkování emisí dluhopisů meziročně vzrostly o 75 % na rekordních 1,03 mld. USD při očekávání ve výši 781,7 mil. USD.

Výnosy segmentu správy aktiv a majetku meziročně vzrostly o 20 % na 4,60 mld. USD, mimo jiné díky rekordním poplatkům za správu.

Náklady na riziko meziročně klesly o 73 % na 102 mil. USD při konsensu 171,2 mil. USD.

Celkové provozní náklady zaznamenaly meziroční růst o 26 % na 11,67 mld. USD při konsensu 10,15 mld. USD.

Kapitálová přiměřenost CET1 činila 12,9 % při konsensu 12,7 %.

Anualizovaná rentabilita vlastního kapitálu (ROE) ve výši 23,5 % výrazně překonala očekávání 16,4 %.

Anualizovaná rentabilita hmotného kapitálu (ROTE) dosáhla 25,5 %.

Objem aktiv pod správou vzrostl o 23 % oproti 2Q 2025 na rekordních 4,04 bil. USD při očekávání 3,79 bil. USD, tedy meziročně o více než 700 mld. USD. Čisté přítoky za kvartál dosáhly 230 mld. USD.

Rozdělení aktiv pod správou dle regionů a místa, zdroj: Goldman Sachs

Dividenda a zpětný odkup akcií

V průběhu kvartálu banka vrátila svým akcionářům 5,36 mld. USD, a to 4 mld. USD ve formě zpětných odkupů akcií a 1,36 mld. USD ve formě dividend.

Představenstvo zároveň navýšilo kvartální dividendu o 11 % na 5 USD na akcii s platností od 3Q 2026.

Komentář CEO

„Naše rekordní výsledky v tomto kvartále odrážejí sílu naší globální franšízy, hloubku našich vztahů a schopnost využít potenciál konceptu One Goldman Sachs. Momentum napříč našimi obchodními aktivitami zrychlilo. Klienti se na nás obracejí, abychom vedli jejich nejstrategičtější a nejzásadnější transakce, které jsou často počátkem aktivity napříč celou franšízou. Neúnavně naplňujeme naši dlouhodobou růstovou strategii v segmentech globálního bankovnictví a trhů i správy aktiv a majetku, a vzhledem k tomu, co vidíme v našich pipeline, očekáváme, že tento setrvačník aktivity bude pokračovat," uvedl generální ředitel David Solomon.

Pohledy analytiků

Analytik Chris Kotowski z Oppenheimeru označil meziroční nárůst výnosů z obchodování s akciemi o 72,4 % za ohromující, když byl tažen zejména růstem v oblasti akciového financování o 91 %. Pozitivně hodnotil rovněž provozní efektivitu banky, kde podle něj vypadalo dobře vše.

Analytik Daniel Fannon z Jefferies uvedl, že výsledky s přehledem překonaly vysoko nastavenou laťku. Výrazné překonání odhadů podle něj táhla především síla akciové divize a v menší míře také FICC.

Gerard Cassidy z RBC Capital Markets poznamenal, že rekordní čisté výnosy odrážejí velmi silný výkon segmentu globálního bankovnictví a trhů, včetně rekordních výsledků akciové divize (rekord jak ve zprostředkování, tak ve financování), upisování dluhopisů a FICC financování, jakož i vyšších poplatků z investičního bankovnictví napříč všemi produkty.

Akcie Goldman Sachs

Zdroj: Goldman Sachs, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.