Pohled trhu před zítřejšími výsledky společnosti Alphabet

21.7.2026 10:50, GOOG, GOOGL, BAAGOOGL

Technologický konglomerát Alphabet zveřejní své výsledky hospodaření za 2Q roku 2026 již zítra po uzavření amerických trhů. Trh vstupuje do reportu s vysokými očekáváními. Přinášíme přehled toho nejdůležitějšího, co bude stát za pozornost.

Výnosy potáhne reklama i nadále rostoucí YouTube

Celkové výnosy Alphabetu by podle analytiků měly meziročně vzrůst o 21,3 % na 116,96 mld. USD. Mnohými dlouhodobě odepisovaný segment vyhledávač Google & ostatní by přitom měl zaznamenat růst o 17 %, YouTube by měl pokračovat ve dvojciferném tempu a jediným klesajícím segmentem by měl zůstat Google Network.

Klíčovým tématem zůstává Google Cloud

Nejsledovanějším segmentem reportu bude bezpochyby Google Cloud, u kterého se očekává další zrychlení. Po 63% růstu v předchozím kvartálu počítá konsensus s +64 %, analytici z Wells Fargo jsou ještě optimističtější a čekají +72 %. Otázkou je, zda Alphabet i tentokrát překoná veškerá očekávání, tak jako se mu to podařilo v posledních dvou kvartálech.

Pozornost si zaslouží také dynamika objemu nezpracovaných zakázek (backlog). Ten se v minulém kvartálu, mimo jiné díky obřím kontraktům se společností Anthropic, téměř zdvojnásobil na více než 460 mld. USD.

Zisk na akcii

Zajímavým bodem reportu bude zisk na akcii, u kterého se čeká výrazné překonání odhadů. Zatímco trh projektuje 2,95 USD na akcii, Bank of America očekává astronomických 8,38 USD. Rozdíl znovu pramení z přecenění investice do společnosti Anthropic. Je tak pravděpodobné, že podobný příběh uvidíme v reportu i u Amazonu.

Kapitálové výdaje nabírají na tempu

Obrovské investice do výpočetní kapacity by měly nadále růst, jen za druhý kvartál se očekávají kapitálové výdaje zhruba 44 mld. USD, což představuje téměř polovinu toho, co společnost proinvestovala za celý rok 2025. Bank of America navíc čeká navýšení letošního výhledu kapitálových výdajů o zhruba 5 % na 190 až 200 mld. USD, a to kvůli vyšším cenám komponent.

Nejen investoři Alphabetu budou na konferenčním hovoru bedlivě sledovat komentář k výhledu kapitálových výdajů na příští rok, který má dle dřívějších informací znovu výrazně vzrůst. Stejná formulace přitom padla už loni a plánované výdaje se poté meziročně zdvojnásobily. Odvrácenou stranou rostoucích investic je tlak na volné hotovostní toky, které podle odhadů z úrovní přesahujících 70 mld. USD v posledních letech výrazně klesají, zatímco kapitálové výdaje se v letech 2026 a 2027 podle odhadů posouvají k úrovním kolem 187, resp. 257 mld. USD.

Sledovat se bude i Gemini 3.5 Pro

Kromě finančních ukazatelů bude na konferenčním hovoru zajímavé sledovat i komentář k modelu Gemini 3.5 Pro, který údajně nabírá několikaměsíční zpoždění kvůli slabšímu výkonu v oblasti programování.

Představení společnosti

Zajímá vás společnost Alphabet? Přečtěte si první a druhý díl podrobného představení společnosti.

Akcie Alphabet

Akcie Alphabet třídy A (GOOGL) v předburzovní fázi posilují o 0,86 % na 355 USD. Akcie třídy C (GOOG) zaznamenávají růst o 0,95 % na 354,7 USD. S akciemi Alphabet mohou klienti Fio banky obchodovat také na RM-SYSTÉMu pod tickerem BAAGOOGL, kde se naposled zobchodovaly za 7 600 Kč.

Zdroj: Bloomberg, platforma X: P Equity Research

Michal Bárta, Fio banka, a.s.